了解到如何從商業分析師的視角去了解一家公司。這是有別于我們大眾對公司的了解。因為從商業分析師的角度來看，我們不單只是從外部來了解公司的情況，更是從內部各方面來去分析，綜合給公司的一個評判。
筆者一直在思考我們當中大部份的人，應該用什么思考方式去了解一家公司的運營模型。當我們非常了解一家公司的運營模型，我們會更懂得一家公司的核心競爭能力是什么，是否卓越，還是一般的公司。因此，筆者希望今天以商業分析師的視角去研究一家公司的好壞。讓我們更快速地了解公司的底層營運是否健全，從而找到不一樣的機會。
筆者相信，大部分的朋友可能不太了解什么是商業分析師的工作? 商業分析師的工作是根據專業專長和所涉領域的不同，負責某個獨立項目的調查分析，通過收集、整理數據信息，提出有針對性的方案或建議，能獨立、高質量的去完成大部分成果。其中最主要的功能包括余下：
- 協助資深咨詢師完成咨詢或培訓項目中的部分模塊；
- 在現場通過專業、邏輯、理性的方式與客戶討論、界定問題并與其保持密切合作；
- 與客戶溝通，幫助客戶理解、實施咨詢建議，協助其解決實際問題, 完成咨詢過程的后續回訪等工作。
既然，我們知道商業分析的工作。我們會再問，到底要成為一名專業的分析師，具體上是需要有什么的要求？首先，商業分析師基本需要懂商業，用數據，會分析，助業務。在他們的職責功能上，可以提供支持決策，特別是在業務更加復雜，視角更加多元，局面更加動態的情況下，從而產出結果。
當我們面對以下這些關鍵詞，你會聯想到什么場景？元宇宙、數字化轉型、碳中和、碳達峰和大健康，大部分的人們看到以上這些關鍵詞，可能覺得距離非常遠。原因這不是單一的賽道，而是非常的宏觀及距離遠的一些議題。作為一名商業的分析師，他們主要的責任就是要分析整個行業的賽道前景，以及整體市場的天花板是什么？這項工作決定將來市場發展的趨勢并且尋找當中的商業機會。
比方說，今天如果有人問你什么是元宇宙？可能很多人眾說紛紜，就等于十年前有人問你什么是物聯網？那時候很多人都看不懂到底是什么一回事。因此在分析師的工作范圍以內，他們要對未來的趨勢做出分析，并且給出一些意見，超越大部分的朋友的認知。
當在前面的分析，了解幾個行業所謂的賽道。投資人會從以下三個階段來去了解這個賽道，值不值得去跟投。
投資人喜歡用 "賽道"來形容市場，一般會考慮以下三個問題：
- 賽道多寬指的是市場規模（Market Size）
- 賽道多長指的是行業所處的階段（Market Stage）
- 賽道是平坦還是崎嶇指的是行業的競爭格局（Market Competition）
比方說咖啡行業，如果你把咖啡行業的從業者定義為“賣咖啡的”，它能獲取的市場，是有多少人認可其咖啡的口味并愿意接受這個價格？但如果是行業巨人星巴克？其實是以咖啡為產品載體的社區空間。按照星巴克的說法，是打造出一個除了家庭和工作之外的第三空間。它能獲取多大的市場？就不再單純的是看多少人要來喝咖啡，而是解決了多少第三空間的實際需求。
特別是在互聯網行業，我們對行業的定義會考慮以下的三個問題來思考：
- 這家企業是創造了新產品嗎？
- 這家企業是改造傳統行業那部分？
- 這家企業是替代傳統行業嗎？
當了解完以上三個問題之后，我們就可以比較了解企業的情況。然后，我們就會繼續了解行業分析以及競爭的情況。比方說，行業的空間, 市場的規模是否足夠大。
行業所處的階段也是非常之重要，當他們是處于那一個狀態？是初創？增長？成熟？衰退？這些指標都是非常關鍵的影響到整個市場的增長以及行業未來的發展。而在競爭格局方面。戰略是一個非常重要的方向，不同的企業到底是用什么戰略的方法來去切入市場，這些內容都是非常重要。所以一般筆者在課堂當中，會讓我們的同學如何以波特五力模型，去了解一個行業的特性，這亦是一個非常好的工具，幫助我們更好了解行業到底發展的路徑如何。
另外一方面，也是投資人非常關心的議題，就是你的項目如何變現？談到這點，我們最關心的就是，你了解你所研究公司的商業模型嗎？他們到底是如何運營？在市場當中，有種非常好的工具，就是大多數人會用到的商業模式畫布，這里包含的商業元素非常全面。當大家真正了解該企業運營的情況之下，透過以下的商業模式畫布，便可以更好的展示出一家公司如何經營，如何變現及如何賺錢。
一個公司，要有好的現金流，企業才會成長及壯大。正如我們的小孩，也是需要有好的營養, 才會長大一樣。
其實，真正要研究一家公司是否在市場當中具有優秀的競爭能力，我們需要去研究他們的核心能力。到底這些公司是以什么形式來擁有自己的護城河？筆者會建議從以下五個維度去研究。在這里，我們就簡單為每一個核心競爭能力分析。
- 無形資產，無形資產主要是品牌和專利。好的品牌能讓用戶更方便地找到你，創造品牌溢價。
- 網絡效應，社交類產品非常典型，用戶主動傳播，幫助公司接近零成本獲取新用戶，這是增量市場最明顯的特性。
- 轉換的成本，轉換成本的高低，決定了先發優勢的穩定性有多強大。
- 產品的成本，在面臨同樣的產業環境時，成本領先一直是競爭的有效手段之一，這亦是考驗公司的營運能力。
- 利潤率，領先者在市場領先的情況之下, 還主動降低利潤率，來獲取更大的規模和影響力。
所以要了解一家公司到底在一個市場當中能否脫穎而出，我們需要從大時代的改變當中，掌握公司的護城河和財務數據資料，以這兩個維度來把關，將會更好地了解一家企業本身的核心競爭能力到底有多厲害。
從這篇文章當中，我們了解到如何從商業分析師的視角去了解一家公司。這是有別于我們大眾對公司的了解。因為從商業分析師的角度來看，我們不單只是從外部來了解公司的情況，更是從內部各方面來去分析，綜合給公司的一個評判。筆者一直相信，假如我們所有人都懂得從商業分析師的視角來去了解一家公司。其實我們不難發現這里有很多的機會點。比如說, 我們可以從一個行業的賽道了解公司的行業前景，可以決定買賣相關公司的股票。也有可能，當你想找一份工作，你可以清楚了解這個工作機會值不值得?
歸根究底，一個企業成功與否，我們必須要了解公司能夠提供什么樣的產品及服務，如何解決客戶的問題，這才是最關鍵的因素。因此，如何更好了解公司的營運模式，才可以得到更多的機會。以商業分析視角，看出不一樣的視角。
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港大ICB創新管理系副系主任澳大利亞紐卡斯爾大學工商管理博士
香港大學SPACE學院杰出教師2019/20
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